Arrecian las críticas contra el Brent como referencia para precios de mercado en el crudo por poco representativo.
ww.icnr.es - Carlos Schwartz
Algunos traders exigen una revisión de esta referencia con la incorporación de otras variedades.
Un número creciente de operadores del mercado del crudo y sus derivados se muestran críticos con el precio de referencia Brent al considerar que está sujeto a tendencias alcistas por su cada vez más escasa producción y al hecho de que su destino preferente es de un tiempo a esta parte Asia. Ambos factores podrían contribuir a una distorsión de los precios. El precio del barril de Brent se calcula a partir de una cesta de variedades, Brent, Forties, Oseberg y Ekofisk. La producción física de todas estas variedades ha caído de forma significativa en años recientes. De momento quienes solicitan una revisión de la cesta son traders, es decir operadores del mercado, y no productores. El consejero delegado del mayor intermediario mundial de petróleo, Ian Taylor, de Vitol se ha sumado a las críticas y ha sugerido la necesidad de incorporar a la cesta variedades ajenas al mar del Norte. Mencionó específicamente África occidental, Kazajistán, Argelia, “posiblemente Rusia e incluso Estados Unidos”.
Las críticas vuelven a dejar entre signos de interrogación el actual precio de referencia que marcaba una cotización de 110,020 contra 101,89 del West Texas Intermediate (WTI) en una instantánea del mercado continuo.
El ejecutivo solicitó una reforma inmediata y de gran alcance de esta referencia. Otros operadores del mercado mantienen igual posición respecto del precio y su cesta. Las declaraciones se han hecho en el contexto de una investigación de largo alcance por parte de las autoridades europeas de la Competencia. En mayo del pasado año la Comisaría de la Competencia de la Comisión Europea (CE) ordenó requisar documentación en la sede de grandes productores de crudo, British Petroleum, Royal Dutch Shell, y la noruega Statoil en el comienzo de una investigación sobre la fijación de precios del crudo que aun prosigue.
Una fuente de la investigación, Celine Gauer, miembro de la comisión antimonopolio de la CE afirmó recientemente que “la mera organización del sistema de precios puede predisponer a la colusión o a la distorsión porque no hace falta mucho para tener información extraña”. La funcionaria dijo que aun no se había tomado una decisión respecto de una investigación a fondo del sistema de fijación de precios que podría llevar mucho tiempo. Dijo que de momento se estaba revisando el material requisado en los procedimientos en mayo. Entre las empresas requisadas están también Abengoa SA y Argos Energies.
El origen de esta investigación son las declaraciones de cuatro operadores del mercado del petróleo con años de profesión que afirmaron en un juicio en Estados Unidos el año pasado que los precios de compra y venta de crudo y productos son adulterados. Las declaraciones de la funcionaria de Bruselas desataron una respuesta enérgica de la empresa que tiene a su cargo la fijación y difusión del precio del Brent, Platts. La empresa dijo por medio de un portavoz de su alta dirección que los procedimientos para la fijación de los precios son sumamente sólidos y solo se basan en datos de mercado contrastables. Sin embargo hasta ahora la CE no ha abandonado la investigación y con el antecedente de la manipulación de los tipos de referencia como el Libor y el Euribor las suspicacias del mercado no ceden. Platts, cuyas oficinas de Londres también fueron objeto de una requisa de documentación, ha admitido que es probable que se deba hacer algún ajuste al cálculo del Brent pero no en lo inmediato. En enero pasado los cargamentos de las cuatro variedades de petróleo del mar del Norte utilizadas para el cálculo cayeron a 930.000 barriles por día comparado con 1,1 millones de barriles diarios hace tres años.
En una rueda de prensa esta semana el director de información al mercado de Platts, Jorge Montepeque, afirmó que si la producción de crudo en el mar del Norte seguía cayendo la agencia debería mirar a otras regiones productoras. Afirmó sin embargo que aun no había llegado el momento de hacerlo, lo que podría ocurrir en los próximos dos a cinco años. Como es evidente del cruce de declaraciones, Platts defiende su negocio de las críticas de los operadores del mercado, y la defensa de la agencia coincide de forma obvia con los intereses de los productores de crudo, lo cual es un factor de suspicacias para los agentes del mercado.
Statoil tiene previsto invertir 8.000 millones de dólares en el desarrollo de un nuevo campo, Sverdrup, en el mar del Norte. Los analistas consideran que este campo es el mayor descubrimiento en la región desde mediados de la década de 1980. Sin embargo para que entre en operaciones faltan aun cinco años, de acuerdo con la estimación de fuentes de la empresa que no consideran viable que se inicie la producción antes de 2019. La producción del mar del Norte declina desde hace una década. Platts incorporó el verano pasado una prima vinculada a la calidad del crudo Brent con el objetivo de incentivar la venta de las variedades de mayor calidad. La variedad más vendida es la Forties, que es la más barata y de peor calidad. El razonamiento de la agencia es que la prima de calidad llevaría a los productores a colocar en el mercado mayor cantidad de crudo de alta calidad. Algo bastante improbable. El departamento de análisis del mercado del petróleo de Citibank calificó esta semana al Brent de “referencia quebrada” echando leña al fuego en este debate.
El director de Platts afirmó que los grandes campos petroleros habían dejado de existir y con ello las referencias puras. Apuntó en este sentido que el WTI estadounidense consiste en crudo extraído de una cantidad de campos, mientras que el Brent refleja cuatro variedades y el crudo de Dubai se calcula sobre tres variedades. Pero todas estas disquisiciones no acaban de despejar el panorama lo que hace más que probable que de forma voluntaria o forzosa el mecanismo de fijación de precios del crudo Brent cambie a corto plazo.